A股上周五主要的几个指数出现小幅度回测小黑，对周K线的趋势影响不大，但周一再压低下跌后，出现比较明显的变化，不过即使如此压低下跌还是在主要上涨的趋势之上，不会轻易说跌就跌。

沪市上证指数周一下跌38.61点，跌幅1.08%，收盘3531,50点，成交金额5269亿元，指数跌破5日均线但仍在10日均线之上，是突破创新高后回跌的演变，跌破上周三收盘3550点，但仍未跌破上周二收盘3484点，多地方还还俱备一定的护守支撑。

从2020年12月31日放量拔高上涨突破后运行至今7个交易日，累积成交金额达到36384亿元，日均值3769.1亿元，换手率7.17%。以均额量线及均数量线比较，是明显的垫高成本的买进操作，平均值在3533点，周一跌破这个均值点位，说明这段期间买入的介入者无利可图，接下来自然会有两个演变倾向：一是继续加码摊平买进;其次是主动认赔杀跌。

从市场惯性操作解读解读，会偏向回测压低缩量到再加码摊平买进的操作上演绎，究竟会构成哪一种特征变数呢?主要在于拉高形成有效助涨结构，多方必须力守10~20日均线的平均值成本区再突破上扬，即多方要进一步垫高成本再加码拉抬才可以稳住阵脚，构成进一步的稳定后强势登顶。如果不这样操作对多方来说是没有任何好处，即使想要杀跌认赔止损估计都很难顺利出脱，所以最后也会演变成必然的再加码摊平后强势拔高上涨。

深市放量拔高是从2021年1月4日第一个交易日才明显的开始，当然2020年12月31日最后一个交易日一样的出现明显买进动作，但在成交金额及手数的扩增判断显然年前最后一个交易日的成交量稍微比沪市少一些。

以均线的趋势观察判断当时已经确认涨势，但成交量未明显扩增，所以并未看到明确的涨势结构，同级比较沪市增量7天显示沪市先行启动，但深市只明显增量6个交易日，累积成交金额39707亿元，日均值6617.8亿元，换手率14.09%，平均值在15172点，明显比沪市的成交金额大，显示深市的换手滚动率更积极，周一深市下跌203.91点，跌幅1.33%，成交金额6849亿元。

两市在上涨的过程中出现价格明显的特征解读如下：

1、 本次主要上涨的结构是集中在以上证50指数为主的涨势，以2020年7月6日拉高的这个阶段测算上证指数最高收盘落在7月9日3442点，这个点位在2020年11月23日是已经突破越过，主要是贵州茅台股价大涨，其流通市值大增占权值权重股高的上涨有关，造成上证50指数的涨势与涨幅、周K线比较在2020年7月10日收盘3351点早已经突破2015年6月12日最高收盘3350点，显示它的强势;

2、 沪深300指数在上周突破2015年6月12日最高收盘，但上证180指数尚未有效突破，此举显示主要占权值权重股是集中在前面少数几个，扩大到180只个股却未见明显扩增，但180只股之后到300只股的涨势与涨幅明显回到2015年6月12日的高度，说明还有不错的变现;

3、 对比深市成份指数距离2015年6月12日的最高收盘还有一定的差距，主要在中小板指数涨势较慢有关，但中小板市场的成交金额及手数确实明显的扩增，尤其是2019年后的成交手数绝对明显大于前面2015年周期的成交手数，显示股票滚动换手率大增。同样条件对比创业板市场差异更大，显示创业板市场的筹码换手率几乎是集中在近一年周期内，所以只要集中在这一年内演变解读即可。

以换手率100%测算，创业板市场只需要36天，中小板市场需要57天，对比深市需要53天，显示滚动换手率明显偏快偏大。沪深300指数100%换手率需要178天，上证180指数需要232天，上证50指数需要372天，反倒是上证指数只需要126天，显示大盘权值权重股的滚动频率比较小，但上涨的结构更完整。

占权值不大的其它股滚动频率偏高，但对指数影响有限，显示本轮上涨主要是集中在大盘股的稳定拉抬为主。只要确认涨势结构，那么筹码有效锁定，任何回测压低下跌回测缩量就意谓筹码有效锁定，也会构成后续有效的再拔高上涨，不妨多留意这个变化。