一、市场波动收敛

上半周沪指跌0.7%，创业板指涨0.5%,两融股票加权价格指数跌0.6%，日均成交金额为0.8万亿元，较上周的日均值减少15%。

本周前两个交易日两市融资余额为14847亿元，较上周净流出24亿元，降幅为0.1%。其中沪市净流出17亿元，深市净流出7亿元。周一净流入6亿元、周二净流出30亿元,周三震荡反弹，估计净流入30亿元，下半周流入减缓，全周估计净流入10亿元。

上半周全市场的日平均维持担保比率为250%，与上周基本相同，周三估计约为251%。

上半周北向资金净流入30亿元，周一和周三分别净流入14亿元和46亿元，周二净流出30亿元,四月以来北向资金净流出190亿元。

上半周北向资金流入与融资盘背道而驰，两者合计净流入6亿元,上周两者合共净流出142亿元。

上半周南向资金净流入港股市场72亿元,上半周恒指涨6%，恒生科技指数大涨9%。互联网消费和医药生物龙头领涨大市，上半周腾讯涨13%, 美团涨19%,港股疑似进入短期牛市,四月以来南向资金净流入713亿元。

上半周大盘先抑后扬，波动收敛，成交量下降。消费类如白酒、饮料、化妆品龙头个股稳健上行，前期回调明显的AI概念股如光通信、软件服务板块展开反弹，而银行、电信和煤炭有色等进入短期调整。指数区间震荡，板块轮动明显,绩优和行业集中度明显的龙头个股是中长线资金持续吸纳的品种。另一方面港股市场的走好也会提振A股市场人气，消费类品种会受到更多关注。

二、交易频率下降 市场以持仓为主

本周前两个交易日融资买入额为1236亿元，日均值为618亿元，较上周的日均值减少16%。融资买入额占两市成交之比为7.7%，较上周的7.9%下降。融资买入与融资余额之比为4.2%，较上周的4.9%回落。

本周前两个交易日融资偿还额为1260亿元，日均值为630元，较上周的日均值减少16%，市场继续以持仓为主。

本周前两个交易日融资交易占比为15.6%，较上周的16%下降。折算成一周的换手率为42%，较上周的50%明显回落，交易频率下降。

本周前两个交易日板块融资盘流入居前的是化工4.8亿元、钢铁4亿元、建筑施工3亿元、石油气2.5亿元、军工1.8亿元、高铁运输1.8亿元、电力1.4亿元、煤炭1.1亿元、农药化肥1亿元、证券1亿元。

本周前两个交易日个股融资盘流入最多的是中际旭创2.39亿元、山煤国际1.71亿元、陕西煤业1.4亿元、阳光电源1.11亿元、首钢股份1.07亿元、工商银行0.79亿元、川恒股份0.78亿元、中国建筑0.77亿元、云天化0.73亿元、鹏欣资源0.71亿元。

三、贝达药业融资盘小幅流入

贝达药业(300558)近期震荡反弹, 融资盘小幅流入。上周三和上周四的融资买入额分别为0.18亿元和0.14亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为0.45亿元和0.35亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.08亿元。

根据长城国瑞证券研报，2023年贝达药业实现营收24.56亿元，同比增长3.35%;扣非归母净利润2.63亿元，同比增长768.85%。2024年一季度公司实现营收7.36亿元，同比增长38.40%;扣非归母净利润0.9亿元，同比增长390.39%。

自2023年起，恩沙替尼一线、二线适应症均被纳入《国家医保目录》，产品的可及性大幅提升;叠加公司持续扩大恩沙替尼差异化优势的影响，多项临床数据持续夯实恩沙替尼是中国ALK阳性NSCLC患者不二选择的市场定位，2023年产品销量快速提升。今年3月恩沙替尼一线适应症上市申请获得美国FDA正式受理，使其有望成为首款由中国企业主导在全球上市的肺癌靶向创新药，产品的国际化之路踏出坚实一步。恩沙替尼当前处于快速放量阶段，术后辅助治疗的三期临床进展顺利、叠加海外市场的开拓，看好其持续增长的潜力。

新上市两款产品提供业绩增量，在研管线持续推进。公司第三代NSCLC的EGFR-TKI产品贝福替尼和治疗RCC的伏罗尼布在2023年获批上市且二线适应症均已纳入最新医保目录，为未来公司业绩带来新的增量。

预计公司2024年-2026年的归母净利润分别为4.20亿元/5.47亿元/6.65亿元，EPS分别为1.00元/1.31元/1.59元，考虑公司多款产品进入商业化放量阶段，同时公司手握MCLA-129、CFT8919等潜力项目，在研项目达到40余项，长期增长动能足，维持其“买入”评级。

四、雅克科技融资盘小幅流入

雅克科技(002409)近期震荡反弹，融资盘流入。上周三和上周四的融资买入额分别为0.51亿元和0.53亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为0.26亿元和0.57亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.14亿元。

根据太平洋证券研报，公司前驱体已具备行业领先优势，推出新High-K材料及超高/低温硅类产品，其中部分产品已经进入客户端测试阶段。

光刻胶方面，公司自主研发的OLED用低温RGB光刻胶、CNT防静电材料已经正式量产，CMOS传感器用RGB光刻胶、先进封装RDL层用l-Line光刻胶等产品正按计划在客户端测试，进程顺利。

电子特气方面，公司下属子公司科美特继续为台积电、三星电子、Intel、中芯国际、海力士、京东方等业内头部企业稳定批量供应产品。随着国内一系列超大型特高压输变电项目的推进，工业用六氟化硫产品销量进一步提升。

硅微粉方面，球形氧化铝等产品已经开始向客户稳定供货，亚微米球形二氧化硅已研发完成。

LNG板材在手订单充足，布局湿电子化学品。公司与沪东中华、江南造船、大连造船等船舶企业签订大量销售合同，保温绝热板材在手订单充足。公司RSB、FSB次屏蔽层材料已经建成智能生产线并进行了试生产，产品GTT认证工作推进顺利。LGN板材第二工厂建设工作基本完成，帮助公司加快订单支付。预测2023年-2025年归母净利润分别为6.70亿元、9.78亿元、13.60亿元，维持“买入”评级。