周三大小指数延续上涨态势，上证指数盘中上攻至3556点，进一步逼近18年1月份高点3587点;创业板指数全天波动加大，早盘冲高后回踩5日均线，盘中完成洗盘，收盘站上了3100点。两市合计成交1.16万亿，连续三日成交超过万亿元。

虽然指数是翻红的，但个股却严重分化。一方面，银行、保险、房地产、石油产业链、建材等权重板块表现强势，平安银行、招商银行、中国人寿、中国中车等低估值的龙头股强势大涨，带动指数上行。另一方面，市场三分之二的股票处于下跌状态，光伏概念、锂电池、白酒等前期强势板块继续分化调整，高标股杀跌明显，同时还有一批低位股不断创阶段新低。总体而言，近两日领涨的题材热点快速轮动，亏钱的效应比较明显。

昨日北向资金内部出现了分化，沪股通净流入18.69亿元，深股通净流出16.33亿元，全天合计小幅净流入2.36亿元，终结了此前连续两日净流出的态势。数据显示，北向资金净买入较多的个股包括：韦尔股份(+3.95亿)、中国平安(+2.48亿)、中国中免(+2.42亿)和招商银行(+2.39亿);净卖出较多的个股包括海康威视净卖出7.51亿，爱尔眼科净卖出5.29亿，伊利股份净卖出3.76亿、五粮液净卖出4.71亿，贵州茅台净卖出4.32亿。

越声理财表示，纯粹从技术走势来看，大小指数依然非常强势，上证指数和创业板指数都是连续五日上涨。要预测指数能涨到哪里，特别是要精准预判到绝对的高点是非常难的，后面可以关注两个要点：一是短期以上证指数和创业板指数的5日均线作为强弱分界线，两大指数基本上是沿着5日均线上行，一旦收盘失守5日均线就意味着指数短期将由强转弱;二是关注两市成交量能否保持在万亿上方，此前在20年7月份中下旬成交额萎缩至1万亿下方后，增量资金明显不足，股指也因此由原来的急涨行情转为震荡行情，本次也可以参考当时的情形。

此外，我们依然强调，市场是结构性分化行情，资金抱团的趋势仍会延续，依然会重点抱团大市值、细分行业龙头，流动性差的小市值股票要逆转在短期是比较难以出现的，这是市场生态和投资者结构变化所决定的。只不过，资金抱团的方向可能会发生变化，出现轮动，比如从抱团资金从高位的新能源、白酒等流出，转而挖掘性价比高的低估值、价值风格的优质龙头股。